铁扇公主一直是《西游记》里比较神秘的角色，因为她也有一把芭蕉扇，但属性却和太上老君的芭蕉扇相克。她儿子红孩儿，也是主修火系功法，会喷三昧真火。很多人也因为这两点，把她和太上老君联系到一起，甚至在一些网络电影中把二人发展成了情人关系，其实这些都是无稽之谈。
关于铁扇公主的来历，在元杂剧《庞居士误放来生债》和杂剧《西游记》中，曾提到过：“铁扇妖本是风部祖师，掌管天界风部之神，因为与王母娘娘有口角争执，结果她反出天宫，下界为妖，在铁嵯峰居住。” 她的法宝芭蕉扇乃是一种先天法宝，是混沌初分、开天辟地时，天地产成的灵宝，为“太阴之精叶”可灭火，扇起风来，能够将人扇到五万四千里之外。而太上老君的芭蕉扇为“太阳之精叶”主生火，能扇出六丁神火的火气，老君靠它炼丹炼器。二者相生相克。
牛魔王 与 铁扇公主
后来孙悟空大闹天宫，被投入八卦炉中用六丁神火煅烧，出炉时打落几块炉砖掉到人间，变成了八百里的火焰山。铁扇公主与牛魔王结为夫妻后，生有一子-红孩儿。一家人就搬到了离火焰山一千里的翠云山芭蕉洞居住。红孩儿因在火焰山附近出生，又修炼母亲的风系法术，风利火，他根据六丁神火的属性，才炼成了三昧真火。
牛魔王 与 铁扇公主
铁扇公主手握芭蕉扇，扇两下扇子就能救老百姓于水火。但她脾气暴躁，发起飙来连牛魔王都十分害怕，所以靠近火焰山受她恩惠的，都喜欢称呼她铁扇仙或者铁扇公主，而远离火焰山的人们都叫她罗刹女，因为铁扇公主总以手持芭蕉扇的形象出现，芭蕉扇类似于古代的“幡”，也就是一种长条形旗子。所以也有人戏称她为“执幡的罗刹女”。